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新京报记者 许诺责任编辑：祝加贝原标题：供应短缺将继续推涨猪价□本报记者张利静目前猪价涨势引发各界关注，从绝对价格看，猪价已经超越以往历次周期高点。从基本面逻辑来看，未来猪价是否仍有上涨空间？中国证券报记者邀请芝华数据研究总监袁松对此进行分析，他表示，供应短缺将推动猪价不断上涨，年底和节日需求的爆发，将带动猪价走出新的高峰。

2.2中国：从审核制到注册制坎坷转型，重注盈利能力A股发行上市制度经历了由多部门审批到证监会主导的审批制，再到核准制的过程，市场化程度总体虽不断提高，但尚未形成全面的市场化制度。1990-1992年新股发行和上市的审批权归属不同政府部门：企业股份制改制由计委、体改委审批，股票发行由人民银行审批，股票上市交易由沪深交易所审批。

对于遭遇接连亏损，中粮我买网在招股书中并未具体地说明原因，只是在招股书中表示，公司无法保证未来能够取得净利润或正的经营现金流量。未来能否盈利很大程度上取决于能否进一步扩大从供应商处获得更优惠的条款、管理产品组合及提供具有更高利润率的产品。当时，公司还预测，“未来将继续大量投资于其配送基础设施以及技术平台，未来可能会蒙受亏损。”

2008年次贷危机暴露出大而不倒企业威胁金融系统稳定，2010年《多德-弗兰克法案》为此制定，改善金融体系的透明性和增强金融机构的责任，缓解系统性风险，终结“大而不倒”的状况。各州的层面来看，美国部分州在大萧条以前就颁布了州内证券监管法案。这些法案被统称为蓝天法。蓝天法大多采用实质审核原则（Meritbasedapproach），监管当局对发行人的持续盈利能力、财务数据等作出价值判断，并据此决定是否准许在当地的证券市场上市。但由于各州的判断标准各不相同，蓝天法给证券在全国范围内的流通带来一定阻碍。因此，美国于1996年颁布《国家证券市场改进法》，规定在全国证券市场上发行的证券可以豁免州证券监管部门的监管，统一监管体系建立。

中国：尚无专门投资者保护法，罚没赔款上缴国库一是法律上，中国投资者缺乏专门立法保护。我国投资者保护的规定散见于《公司法》、《证券法》和《刑法》等文件中，没有专门的法律规范，欠缺统一性和完备性，针对退市后投资者的保护更是鲜有涉及。《证券法》第69条提到虚假陈述的民事赔偿责任，2013年国九条《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，是中国出台的首个专门用于保护中小投资者的法律性文件。但目前投资者还没有受到专门法律保护，证券法民事赔偿难以落地。

需要说明的是，上交所问询函件包括一般问询函、定期报告事后审核意见函和重大资产重组预案审核意见函；而深交所的问询函除了这三类外，还包括针对上市公司日常行为发出的关注函。年报问询函里的监管动向由于目前正值上市公司年报披露的密集期，因此，从近期沪深交易所发出的问询函件的类别来看，有关年报审核的“刨根问底”出现最多。